閑話《公募基金2011年“十宗罪”》
陳宣章
2012.3.31.《新聞晨報》B4版整版文章《公募基金2011年“十宗罪”》。如此極端討伐公募基金是第一次。“十宗罪”標題：1.基民全年大虧5000億。2.旱澇保收288億元管理費。3.銀行笑納56億元託管費。4.“尾佣”支付超過50億元。5.基金業績“孩兒臉”。6.基金倉位“反向標”。7.基金經理“走馬燈”。8.QDII出海就嗆水。9.新基金“越窮越生”。10.貨幣基金成“遮羞布”。我不知道：這種興師問罪是什麼意思？
中國股市早年是大戶時代；接着是券商時代，消滅大戶；後來是基金時代，因為2002年暴跌到998.23點，把券商整得稀里嘩啦。大戶炒股，用的是自己的真金白銀，終究資金有限，鬥不過券商；券商炒股，用的是股民的保證金，終究資金是盜用的真金白銀，還不出就只能倒閉被大券商合併；基金炒股，用的是基民的真金白銀，基金經理拿的是年薪，與基金業績無關。基金經理的任務就是打壓股市，與散戶作對：1.機構“投資（機）者”利用資金量巨大，可以通過暴跌，在低位倒手降低成本贏利；2.機構“投資（機）者”可以利用股指期貨在暴跌中直接獲利。3.機構“投資（機）者”可以利用上市公司信息誤導進行反向操作。4.機構“投資（機）者”可以通過媒體信息誤導進行反向操作。5.基金作為最特殊的機構“投資（機）者”，可以不惜工本地打壓股市，用基民的錢砸股民的錢。這是基金時代的最大特點。再加上股改后全流通的原因，基金與大小非聯合起來，於是股市是熊市，而大小非是牛市。還有一個突飛猛進的IPO，造成了中國股市的世界第一（倒數）。
股市中“世界第一”非常多：發展速度“世界第一”；IPO融資“世界第一”，管理層一官員稱：“未來10年，中國股市融資都將保持世界第一”；跌幅“世界第一”，2011年底《東方財富網》熱烈慶祝“中國股市熊踞世界第一”，《東方財富網》稱A股市場是“世界第一殺手”；中國工商銀行市值曾經超越花旗銀行成為“世界第一”；公募基金髮展速度“世界第一”；莊家套散戶的本領“世界第一”……索羅斯在世界各地股市攪局，都是滿載而歸，就在香港一敗塗地，中國人的本領“世界第一”。
為什麼公募基金經理拿年薪，與基金業績無關？因為害怕索羅斯之類者來攪局。公募基金有窗口指導“同一指揮”，任何什麼“羅斯”都無膽量來攪局。於是，公募基金們就把股民當做什麼“羅斯”來對付。所以，股民的對手就是公募基金們的窗口指導者，而公募基金們的武器就是基民的真金白銀。2011年基民大虧5000億，這是必然的。在印花稅半夜大漲為0.3%的次日，整個股市跌停。有幾個公募基金經理乘機買進股票，想在排名時出風頭。誰知上面來電話警告：再不砸跌停就開除！出風頭與百萬年薪相比，當然是後者更重要了，於是他們就參加了砸跌停的行列。
公募基金“第二罪”有點冤枉：管理費是合同規定的。基金大虧5000億是罪，怎麼收取管理費也是罪呢？公募基金“第三罪”（銀行託管費）更是冤枉：銀行收取基民的託管費，不管是直接收取還是間接收取，公募基金公司何罪之有？公募基金“第四罪”（“尾佣”支付），這是公募基金公司與銷售渠道之間的支付費用。證監會明令禁止給銷售渠道獎勵費用。這種明令禁止其實是違反經濟規律的：那個銷售渠道會無償服務？所以公募基金公司只能改頭換面稱為“客戶服務費”暗中進行，而證監會也就睜一隻眼閉一隻眼，只當不知道。“尾佣”支付超過50億，“‘羊毛出在羊身上’，最終由基民承擔”的說法也是錯誤的。雖然“尾佣”支付也納入公募基金公司虧損的數字中，如果公募基金公司經理不拿年薪，拿業績提成，踏踏實實為基民贏利（例如：索羅斯的基金公司給他的基民每年贏利20-40%），基民會在乎區區50億“尾佣”嗎？像索羅斯的基金公司那樣，還需要別人作為銷售渠道嗎？
公募基金“第五罪”：基金業績“孩兒臉”。既然公募基金公司經理拿年薪，與與基金業績無關，他們只是那基民當玩物，基金業績“孩兒臉”就是必然現象。媒體鼓吹那個基金好，基民買那個基金熱門，這個基金馬上就變臉。一個公募基金公司有好幾個基金，倒來倒去玩基民。每當公募基金成堆發行時，媒體都會“唱多”，確實是利空。為什麼呢？新基金要在規定期間建倉，必然是它的兄弟基金打壓股價，由新基金吃進。新基金絕不會在高位買進股票的。兄弟基金低價轉讓股票給新基金，虧損的是老基民。
公募基金“第六罪”：基金倉位“反向標”。公募基金倉位成為市場走勢“反向標”，這不是“笑柄”，歷來如此。當市場被公募基金拉到高位6124.04點時，媒體還在唱高調：“要到8000點。”接着股市大跌，直至1664.93點，套牢股民，也虧損基民，一舉兩得。公募基金怎麼會“哭笑不得”呢？基金倉位成為市場走勢“反向標”，也成為股市牛熊的重要指標。這難道難以理解嗎？
公募基金“第六罪”：基金經理“走馬燈”。“基金經理頻頻跳槽，也屢屢遭到基民詬病。”此話無理。基民有話語權嗎？基金虧損嚴重，基民狠基金經理，巴不得他滾蛋。但是，基民哪裡知道：換湯不換藥。2011年，不到600個公募基金經理竟然有200人次基金經理變更。他們的去向主要是私募基金。該文章中說，其原因是私募基金薪酬待遇“要高很多”，還有就是工作環境、考核制度。私募基金薪酬待遇“要高很多”，這是因為私募基金經理的薪酬待遇與業績掛鈎。他們有投資決策的相對自主權，不用當“傀儡”，不用挨基民指着脊梁骨罵，心情舒暢。公募基金經理“人才流失”是必然的，不流失的決不是人才，而是奴才。
公募基金“第八罪”：QDII出海就嗆水。公募基金QDII集體嗆水，而且很悲慘。27隻QDII基金平均跌幅20.04%。而且，2011年還新成立20個QDII基金，業績還是虧損。
以前對蔣介石的評論是“外戰外行，內戰內行”。其實，“外戰外行，內戰內行”何止蔣介石一人？柏楊說過：“中國人的窩裡斗，可是天下聞名的中國人的重要特性。”“中國人最拿手的是內鬥。”“任何一個華人社會，至少分成三百六十五派，互相想把對方置於死地。”“凡是整中國人最厲害的人不是外國人，而是中國人。凡是出賣中國人的，也不是外國人，而是中國人。凡是陷害中國人的，不是外國人，而是中國人。”“中國人的窩裡斗，是中國人的劣根性。”
“外戰外行”是“內戰內行”的副產品。另外，“外戰外行”也是祖傳的。據說，慈禧太後有一句名言：“寧贈友邦，勿與家奴！”也有人說：這是剛毅（1834-1900）在清末維新變法運動時期的話：“我家之產業，寧可以贈之於朋友，而必不畀諸家奴。”（見梁啟超《戊戌政變記》卷四）其實，歷代皇帝心裡就是這樣想的：造反者就是要顛覆我的皇位，他們是我的家奴。外辱多為牟利，割地賠款只是花錢買平安。
最初義和拳同當時清朝大部份秘密團體一樣，反對滿族統治，以“反清復明”為口號，遭到鎮壓。1898年由義和拳趙三多首次提出“扶清滅洋”。1899年，捐官出身的漢裔旗人毓賢出任山東巡撫，提出“民可用，團應撫，匪必剿”，對義和拳採用撫的辦法，將其招安納入民團。其實，清政府是一箭雙鵰：即利用洋人剿滅為匪的家奴。
公募基金整股民、基民何等內行！可是，“外戰外行”：究竟是真的悲慘嗆水，還是與外商連襠，回扣中飽私囊，誰能說得清楚？反正基民的錢輸了無所謂。
公募基金“第九罪”：新基金“越窮越生”。2011年，新基金髮行如“過江之鯽”，達到211隻，相當於2001-2005年之間發行新基金數量的總和，致使公募基金接連突破800隻、900隻整數大關。但是，這是公募基金的罪嗎？這在邏輯上說不過去。“越窮越生”罪在母親，嬰兒有何罪？再說，這不是“計劃外生育”，是“計劃內生育”，罪在計劃者。誰是計劃者呢？該文章作者避而不談。至於首募規模大幅下降，那是公募基金在民眾心目中臭名遠揚的結果。
公募基金“第十罪”：貨幣基金成“遮羞布”。該文章說：“與偏股基金、債券基金不同，貨幣基金僅是一種‘准儲蓄’工具，是資金避險保值的‘避風港’，並不適合作為增值收益的理財工具。”這不是屁話嗎？偏股基金、債券基金增值收益了嗎？連避險保值都做不到。該文章說：“更為可惡的是，部分基金公司為了年底的規模排名，均將貨幣基金作為‘幫忙資金’的蓄水池，充大規模爭取好的規模排名。”既然公募基金輸得連褲衩也沒有了，找一塊“遮羞布”也是一計。可是，“‘幫忙資金’的快進快出，原基金的持有人收益會被攤薄，其收益損失不小，”還是基民倒霉。
既然公募基金有這十大罪狀，“明星基金經理”、“股神”王亞偉卻說：“中國經濟步入長期良性增長軌道，有賴於通過打破壟斷和降低稅負等手段激發民間投資信心。”他還要忽悠基民和股民。
晨報記者陳重博在《“武林盟主”王亞偉的江湖》中說：“有人的地方，就有江湖，基金也是江湖。”他說：“鼎鼎有名的私募基金經理徐翔，他成名的絕招，便是‘一字斷魂刀’。”“著名的海外對沖基金經理，約翰·保爾森用的就是一把‘無情劍’。”“有的人慣用無極，比如公募基金的盟主王亞偉，他的招式，至今無人能夠猜透。”無論是一字斷魂刀、無情劍，還是無極，他們都是操縱股價，屬於違法行為。只是，這種違法行為上面不管，就像股票中的莊家“無庄不惡”，上面睜一隻眼閉一隻眼，只當不看見。監管誰，只有天知道。
《公募基金2011年“十宗罪”》已經公布，但是沒有一個公募基金經理有罪。有罪的是基民：誰叫你買基金呢？如果3800萬基民統統割肉退出，基金就要被動低價拋股票，股市還要暴跌，公募基金經理們就可以“解脫”了：有什麼辦法，這是基民之罪。