民國時期，大上海可是冒險家們的樂園。少年張慧沖從廣東不遠千里來到上海，拜上海的魔術大師魏千萬為師。魏千萬十分喜愛這個聰明伶俐的弟子，把自己一身的魔術本領毫無保留全部傳授給了張慧沖。
時光如電，一晃十年過去了。張慧沖成了風度翩翩的青年，他盡得其師魏千萬的真傳，除了魔術還學了武術，真有青出於藍之勢。張慧沖憑藉其俊朗的外型和敏捷的身手很快便在上海的演藝圈嶄露頭角，連着接拍了幾部武俠片，成了家喻戶曉的武打明星。
可正當張慧沖的事業蒸蒸日上之際，抗日戰爭爆發了。很快，上海淪陷，電影業也受到了沉重的打擊。張慧沖放棄了電影，開始組建起了自己的“慧沖魔術團”。
日本軍官川奇少佐在上海屠殺了許多無辜的市民，為上海人所痛恨。川奇非常喜歡看魔術表演，聽說張慧沖在上海成立了魔術團，便親自來找他。“我聽說你的魔術演得大大的好，希望你今後能為皇軍表演。我保證，皇軍一定不會虧待你的！”張慧沖想了想，點頭答應了。
很快，張慧沖的魔術團為日本人表演的消息便在大上海傳開了，人們紛紛怒罵他是個民族敗類。這天夜裡，張慧沖正在家中品茶。“砰砰”有人敲門。張慧沖一開門，來人不由分說照着他臉上就是兩個響亮的耳光。張慧沖先是一愣，等看清來人之後趕緊往地上一跪：“師父，你聽我解釋……”
“你什麼也不用說了！我沒有你這個徒弟！怪我當初瞎了眼，收了你這個沒有民族氣節的兔崽子！”老頭子氣得鬍鬚直顫。張慧沖還想說什麼，魏千萬卻扭頭而去。
這天是川奇少佐的生日。川奇少佐邀請了上海的一些日本軍官和日本藝人，並讓張慧沖為他們表演專場魔術。
“我先給各位表演一場魔術《水遁》。”張慧沖滿臉微笑。
張慧沖讓人在表演台上搭設了一個簡易的噴泉。張慧沖笑容滿面地站在噴泉中間。噴泉水隨着音樂的節奏漸漸噴起，張慧沖站在其中，忽隱忽現。突然，噴泉水停了下來，四周冒起一陣煙霧，台下的日本人瞪大了眼睛也看不清煙霧裡的東西了。只一會兒，煙消霧散，噴泉中間的張慧沖也消失了。當噴泉水再次噴起時，從裡面飛出一群白鴿，而張慧沖笑嘻嘻地從台下的人群中慢慢走上表演台。
“這簡直太精彩了！”川奇少佐帶頭鼓起掌來，台下一片歡聲雷動。
“下面，我表演的是一個獨創的大型魔術《美女與野獸》。”張慧沖優雅地向幕後一揮手，他的助手小雷分別推上兩個巨大的鐵籠，一隻是空的，另一隻則關着一頭雄獅。
“我可以邀請一位美女上來嗎？”張慧沖笑着說。
台下的日本藝人們紛紛舉手，張慧沖請了一個人，讓她鑽進左邊空籠子里。然後，張慧沖把兩個籠子都用黑布罩住。過了一會兒，他把罩左邊籠子的黑布揭去，只見裡面立着的是頭雄獅。他再揭開右邊籠子的黑布，裡面站着的正是那位日本姑娘。美女和獅子竟是換了個位置。台下的日本人都興奮地站了起來，掌聲不絕。
“川奇少佐，你能上來和我一起表演嗎？”張慧沖熱情地邀請他。
“當然可以！”日本姑娘走了下去，川奇少佐走上表演台。
張慧沖打開右邊的空籠子，對川奇說：“請，委屈你一下。”川奇笑了笑，快步走進籠中。張慧沖鎖上鐵籠，然後用黑布分別把兩隻籠子都罩住。過了一會兒，張慧沖揭開左邊籠子的黑布，那獅子還老老實實地待在裡面。張慧沖再走到右邊的籠子跟前，猛地一下揭去黑布。嘩，籠中竟是空的，川奇不翼而飛。
台下又是一陣雷鳴般的掌聲。
張慧沖把關獅子籠子的黑布又罩上了，然後把剛才那個日本姑娘又請了上來，神秘地小聲對她說了幾句話。日本姑娘連連點頭。張慧沖走到右邊的空籠子跟前，鑽了進去，然後讓她把籠子鎖上，再用黑布把籠子罩住。
大約過了五分鐘，日本姑娘上前揭開右邊籠子的黑布，張慧沖早已人去籠空。她剛走到左邊籠子旁，卻聽見一聲凄慘的驚叫聲，緊接着是野獸的怒吼。她膽戰心驚地揭開黑布一看，嚇得魂飛魄散：川奇少佐已經被那頭飢餓的雄獅撕得粉碎……
日本軍官們頓時氣得七竅生煙，他們立刻封鎖了上海所有的車站和碼頭。川奇的好友岡崎少佐發誓一定要抓到張慧沖，替川奇少佐報仇。
這天，岡崎少佐正領着幾個日本士兵在碼頭巡視。岡崎少佐發現一艘輪船正要離開，他趕緊命士兵把這艘船給攔住了。一個四十來歲的中年漢子趕緊走了過去，給岡崎遞上一支煙，笑嘻嘻地說：“太君，這是咱杜老爺的船，裡面裝的都是幫皇軍運的貨。”這杜老爺便是上海灘上赫赫有名的黑社會頭子杜月笙。
岡崎少佐哼了一聲：“不管是誰的貨，我都要親自檢查一遍。或許逃犯張慧沖就藏在這些箱子里呢。”說完，岡崎少佐便命令手下的士兵一個一個箱子仔細地檢查。
堆在船上的箱子都檢查過了，並沒有發現什麼異常情況。中年漢子鬆了口氣，說：“太君，我們可以走了吧？”
岡崎少佐點了點頭，領着士兵們便要離去。他走了幾步，卻發現腳步聲有些不對勁。“這船的甲板下面是空心的，裡面肯定有夾層！你們給我撬開甲板，搜！”岡崎少佐狠狠地瞪了中年漢子一眼。
中年漢子心一涼，暗暗叫苦。原來這中年漢子是張慧沖的好友陳飛，他把張慧沖和魔術團的另外兩位成員都藏在這甲板下面夾層的大箱子里，想利用杜月笙的船悄悄逃出上海，卻沒想到竟被這岡崎給識破了。
日本兵撬開甲板，果然發現了一個夾層，並從裡面扛出來三個沉甸甸的大木箱。岡崎少佐冷笑了一聲，對陳飛說：“哼！這是什麼寶貝貨，還要藏在夾層里！”
“哦，是杜老爺的一些珠寶。”陳飛緊張得手心都濕透了。
“哦，是這樣啊。我開兩槍試試，要是打壞了珠寶，我賠給你們杜老爺！”岡崎少佐突然拔出手槍，對準箱子就要開槍。
“慢！”後面有人喊了一聲，岡崎回頭一看，卻是個六十來歲的老頭走了過來。
“不敢讓我開槍，莫非這箱子里藏的是人？”岡崎眼瞪着老頭。
這老頭笑了笑，說道：“只朝一個箱子開槍多沒意思，要打就同時打三個箱子。”
陳飛狠狠瞪了這老頭一眼，心想：哪裡冒出來的老頭，想出這害人的主意！
岡崎少佐打量了這老頭一番，點了點頭：“行，我朝每個箱子都開一槍，裡面沒人，我就放行。”說完，岡崎舉槍要射。
“等等，太君只需要開一槍就可以了。”老頭說道。
“什麼意思？”岡崎不解了。
“呵呵，這三個箱子原本只是一個啊。”老頭說完，便把這三個箱子一個一個地壘了起來，取出一塊厚厚的黑布，把這三個箱子完完全全罩住。
“你想幹什麼！”岡崎有些生氣了。
這老頭猛地一下將黑布扯去，嘩，原來三個分開的箱子竟變成一個大箱子，體積還是和原來一模一樣大。
岡崎和手下的日本兵們看得目瞪口呆，陳飛也糊塗了。岡崎趕緊把這大箱子打開，裡面竟是空空如也。
“你這老鬼頭玩的什麼把戲？這箱子明明沉得很，裡面肯定有東西的！”岡崎惱羞成怒，用槍指着這老頭。
老頭嘿嘿一笑：“是這箱子有問題，裡面放東西立刻消失得無蹤無跡，三天之後自然又會回到箱子里去的。”
“胡說八道！我進去，倒要看看這箱子怎麼讓我消失！”岡崎大步邁了進去。
老頭把箱子一關，再取出黑布將箱子罩住。過了一小會兒，老頭輕輕拍了箱子三下，揭開黑布，打開箱子，裡面空蕩蕩的，岡崎竟是不翼而飛。
日本兵們一個個都看傻了。老頭指了指這箱子：“你們還不快把它搬走！”日本兵們也沒了主意，只好扛着大箱子走了。
陳飛鬆了口氣，趕緊讓人開船。船開動之後，老頭輕輕拍了拍腳下的甲板，“慧沖，出來吧。”甲板一翻動，張慧沖他們三人從裡面鑽了出來。“岡崎呢？”老頭問。
“還在裡面，已經被我打暈了。”張慧沖回答。
原來，這老頭正是張慧沖的恩師魏千萬。魏千萬巧妙運用魔術將張慧沖三人從箱子中解救出來，讓他們躲在甲板下。等岡崎鑽進箱子之後，張慧沖再從甲板下面鑽出來出其不意將岡崎擊昏，拖進夾層中。
兩位魔術大師聯袂表演了這場“完美魔術”。