一天，小灰兔在小白兔家和小白兔玩，玩了一會兒，小白兔的媽媽叫小白兔去買菜，小灰兔便自己在小白兔家玩。小灰兔看見小白兔的桌子上有一個橡皮，那個橡皮很漂亮，也很香。小灰兔想要，可又怕小白兔不願意，就把橡皮帶回了家。小白兔回到家，發現自己心愛的橡皮不見了，就去問小灰兔：“你有沒有拿我的橡皮？”小灰兔騙小白兔：“我沒有拿，你自己再找一找吧！”小白兔失望的走了，她在家裡找了很久也沒找到，就以為是自己不小心弄丟了。小灰兔又在小猴子家裡偷走了拼圖，在大象家偷走了木偶。
過了幾天，小白兔，小猴子和大象在一起玩。玩了一會，小白兔說：“我的橡皮不見了，我懷疑有小偷。”小猴子立刻說：“我也覺得，我也不見了拼圖。”大象說：“我也不見了木偶。”小白兔說：“我們去找小灰兔玩吧！”大象和小白兔，小猴子到了小灰兔家后，發現自己被偷的東西都在小灰兔家，它們立刻明白了偷東西的是小灰兔。它們便把自己東西拿回去，再也不理小灰兔了。
小灰兔偷東西是不對的，更不應該騙別人。從此以後，它再不偷東西了，也不騙人了。