一天早上，天氣格外好，萬里碧空飄着朵朵白雲。一隻可愛的小白兔頭戴太陽帽，胸前系著紅蝴蝶結，肩背小挎包，正在捉菜葉上的小蟲子。忽然它聽見田間小道上有激烈的搏擊聲，原來是一隻從地里捉完田鼠的貓路過這裡，碰上了大灰狼。大灰狼要吃貓，而貓正在頑強地與大灰狼搏鬥。小白兔一看，知道大事不好，它想叫同伴們來，可也許同伴們趕來時，貓已在大灰狼的腹中了。於是小白兔轉了轉眼珠，計上心來。
“大灰狼叔叔，您好。您真勇敢，敢和貓搏鬥。”大灰狼還沒開口呢，小白兔又說：“可您知道嗎，這隻貓最近得了重病，您要是把它吃了的話，那對您的身體會有多大的損害呀！所以請您放了這隻貓，我帶您去我家吃天鵝肉！”
“什麼？天鵝肉？”狼聽了，垂涎三尺，早忘了什麼貓呀、狗呀，它一心只想着那香噴噴的天鵝肉。於是大灰狼急忙催小白兔帶它去。
一路上，大會狼瞪着白胖的小兔子，饞得口水直流，恨不得把它一口吞進肚裡，但轉念一想：天鵝肉是世上少有的美味，連人都難以享受到，何況是動物？我還是忍一忍吧。就這樣，老狼繼續跟着小白兔往前走。
再說小白兔，它知道大灰狼不知道自己的好朋友??獵狗的家，所以就一直把大灰狼引到了獵狗家前，接着就對緊跟身旁的大灰狼說：“大灰狼叔叔，這就是我家。您知道嗎，我們這兒有一個習俗：招待貴賓，主人都要學貴賓的叫聲，叫得越響表示對客人越尊敬。只要叫三遍以上，就能讓客人進去了。可是我到現在都還沒學會您的叫聲，您能教教我嗎？再說您的聲音是多麼的洪亮呀！”
大灰狼聽了小白兔的誇獎，得意極了，他想都不想，就開始嗷嗷大叫起來，越叫越起勁。小白兔聽了，故意裝着很痛苦的腔調學了起來，可那根本就是小白兔的叫聲嘛！大灰狼急了，又嗷嗷大叫起來。這時，小白兔的好朋友獵狗風馳電掣地從屋裡沖了出來，和老狼展開了搏鬥，打得老狼落花流水，狼狽而逃。
從那以後，小白兔受到了夥伴們的稱讚和尊敬，而那隻大灰狼再也不敢稱王稱霸了，森林裡充滿了歡快的笑聲。