明朝永樂年間，福建泉州陳家厝有一年輕的磨鏡匠叫陳三。陳三相貌堂堂，為人勤勞忠厚，可惜父母早亡，與大哥陳二相依為命，以繼承祖業磨鏡之藝為生，日子過得倒也殷實。
不久，陳二娶一柯姓女子為妻。柯氏生性陰毒，時常薄待陳三。為獨佔家產，蓄圖攆陳三離家。陳三悲苦，常在勞作中思念雙親，時有走神，柯氏便挖苦：“連做活時也魂不守舍，好像一個大花痴，想要娶老婆了吧，有本事就去娶肖家五娘。”陳三不知道柯氏所言五娘到底為何人，卻知家嫂的弦外之音，只得堅忍。
後來，陳三終不能忍受柯氏的刻薄，挑起磨鏡行什，離家出走，街頭巷尾，呼家喊戶，遊藝江湖。嚴寒酷暑，披霜戴雪，從不歸家。因陳三為人謙和老實，行藝到家，常有大戶人家請他磨鏡。
一日，陳三來到一大莊院外，也像往常一樣對內招呼“磨鏡”。過了一會兒也無迴音，便打算離去。忽聽院內有一女聲喊道：“先別走，找你磨鏡。”
在一女婢的引領下，陳三來到該庄的後院。在等待女婢入內拿鏡的中間，陳三便與旁邊家奴閑談起來。談話間，才知此座莊院叫肖家莊，找他磨鏡的人是肖家五娘小姐。陳三頓時怔住了，回想以前兄嫂所言五娘這個人，原來是事實。
不一會兒，五娘小姐便帶着丫環拿鏡出來。陳三偷偷看了五娘一眼，便呆了，心想：好個秀美賢淑的人兒呀，難怪芳名遠揚，我陳三莫說娶她為妻，就是能與她多待一天，死也心甘。
於是，陳三在展開工具磨鏡之間，便多了一份心思。古時之鏡，乃用純銅精工細磨而成，甚為稀貴，非大富人家而不能添置。陳三想到這點，在磨鏡的時候，故意裝作不小心，失手將鏡摔到地上。因為銅鏡細薄，觸地即破，眾人嘩然，驚動了五娘的父親肖員外。這個肖員外雖然富貴無比，但生性吝嗇。當他來到現場看見地上破碎的銅鏡時，便勃然大怒，揚言要帶陳三見官。陳三早已成計在心，所以便假裝慌張無措地對肖員外說自己願意賣身賠鏡。肖員外見他生得倒也精壯，聽他願意賣身為奴，怒氣才稍稍平息下來。最後雙方議定，陳三必須為肖家苦勞三年，才可得自由。旁邊的五娘看見此種情形，甚是同情陳三，但她又知道父親的為人，也不敢多言。
自此，陳三便在肖家莊待下來，任人驅使，任人指派，寒暑交替，不辭辛勞。偶或經過五娘閨樓，聽到五娘的笑談之聲，便為之興奮，為之噙淚，為之嘆惋。
一日，肖員外吩咐陳三把一重箱搬到五娘房中，陳三照辦。時值入夏，當陳三把重箱搬到五娘房中之時，已是大汗淋漓。五娘知道陳三自從入庄以來甚是勞苦，人又忠厚，又想起他入庄的前因，頓生憐憫之心。於是吩咐丫環給陳三看座看茶，並問起了陳三的家境。此情此景，陳三便老實相告。五娘是一個善良的人，聽了陳三的身世，便為他流淚。陳三見五娘動情，自己也不覺淚流滿面。
此後，兩人互為熟悉。陳三常藉機與五娘攀談。五娘從不嫌棄。日深月久，陳三難免坦露了自己的心曲。五娘想到他的良苦用心，想到他的多情，竟也漸生愛慕之心。終至於暗地裡形影不離，私訂終身。
後來，他們的情事敗露。五娘乃是肖員外的掌上明珠，他豈肯讓她與一個貧賤的子弟苟合。於是便差人要將陳三交與官府。五娘了解父親的為人，恐怕陳三受罪，奈何兩人又情深難捨，便雙雙逃出了肖家莊。一路上兩人如出籠之鳥，風餐露宿。
一日，兩人來到一莊院之前，因途中勞頓，肚中飢餓，陳三便把五娘安置在路邊的一口古井旁。自己入庄去尋找食物。
陳三走了有一些時辰，不見回歸。五娘就心中着急，便起身在井邊徘徊。時值入冬，四野凋敝。五娘觸景傷情，想想自己本是富家千金，如今要託身陳三，不知他是否能恩愛如昔。正在思量間，遠遠聽到陳三朝這邊大呼：“五娘，我回來了。”五娘轉憂為喜，回頭看見身邊的古井，於是心生試探之計，便將腳上繡鞋脫下，放在井沿邊，自己藏身在附近的樹后。
陳三回到井邊，看不見五娘的身影，急忙大呼“五娘”。當他看見井沿上的繡鞋時，頓感不祥，便探身井口，放聲慘呼。五娘在樹后聽得清楚，心中甚是欣慰，正欲從樹后出來與他相見時，忽聽一聲“五娘，我來也”。五娘心喊不好，急奔向前，但是已經來不及了，陳三早已跳入井中。五娘頓時慘然，髮鬢盡散，涕淚皆下，望着森森井口，心想自己出此下策，原只是為了試探陳三的心跡，不料卻反而害了他的性命，想自己已是無家可歸之人，而陳三又義重如山，啊……罷了……罷了。
哭罷，五娘便縱身一躍，落花般飄進井中。
後人感念他們的悲情和忠貞，就給那口古井取了一名——鏡泉，以作紀念。