兔子膽小，在森林裡老受欺負。他常常想：要是能唱個豹子膽那該有多好啊！
豹子膽大包天，大家都不敢接近它，怪沒味的。豹子想：要是我換上兔子膽，大家一定會喜歡我的！
這天，豹子把小兔找來，商量了一會兒，互相同意，就把各自的膽換了。
兔子換上豹子膽后，一時覺得自己比象還大，走起路來，也特別神氣。什麼小鳥呀，山雞呀，野鹿呀，全部放在眼裡。
一隻小松鼠向他打招呼，兔子不但不理睬，反而衝上去要和松鼠打架。松鼠一下子糊塗了：這小兔子今日八成吃錯藥吧？為了不發生爭吵，松鼠爬上樹玩去了。兔子見松鼠跑了，心裡有說不出的痛快。嗯！該我來當大王了！
這時，兔子看見一隻大灰狼在樹下睡覺，心想：哼，大灰狼，平日你在我面前耍盡威風，看我今天怎樣好好收拾你！他後退一使勁，就蹦到狼的跟前。
狼嚇出了一身冷汗，心想：這下完了！但他睜開眼睛一看，卻放聲大笑起來：“哈哈！人說守株待兔，我今天睡覺也能待兔啊！真走好運了。”
狼一張口就咬住了小兔。
正在這時，只聽見一陣急驟的腳步聲由遠而近。灰狼抬頭一看：啊，頭寶子衝過來了！他丟下兔子，夾着尾巴逃命了。
原來，豹子換上兔子膽后，碰上一隻小狐狸，它嚇得毫毛倒豎，掉頭就跑。就這樣來到樹下，看見了兔子。兔子見到豹子，連說；“大王，我現在才知道，光有膽量，沒有本領，事情會更糟啊！“
豹子也搖搖說：“唉，我也這樣想，失去了膽氣和勇氣，力氣和本領都已經用不上了。我們還是把膽換回來吧！”